13. September 2022 - Schlechtere Wirtschaftsaussichten, Inflation und steigende Energiepreise treffen Privatpersonen und Wirtschaft. Sie erhöhen die Anfälligkeit des Finanzsektors. Die Versicherungs- und Pensions-Kassenaufsicht Eiopa, die euro-päische Bankenaufsicht Eba sowie die Wertpapieraufsicht Esma warnen davor im gemeinsamen Risikobericht.
Es geht um die „Verletzlichkeiten“ aller Bereiche der Finanzsektoren. Die drei europäischen Aufsichtsbehörden Eiopa (www.eiopa.europa.eu/), Eba und Esma (www.esma.europa.eu) veröffentlichten dazu jetzt in einem gemeinsamen Risikobericht vom Herbst 2022 die entscheidenden Punkte: die sich verschlechternden Wirtschaftsaussichten, die hohe Inflation und die steigenden Energiepreise, wodurch sich die Anfälligkeit der Finanzsektoren erhöht haben. Die europäischen Aufsichtsbehörden darin raten den nationalen Aufsichtsbehörden, Finanzinstituten und Marktteilnehmern, sich auf die kommenden Herausforderungen vorzubereiten.
Die wirtschaftliche Erholung nach der Pandemie in Europa ist infolge der russischen Invasion in der Ukraine geschwunden. Russlands Krieg gegen die Ukraine und die Handelsstörungen führten zu einer rapiden Verschlechterung der Wirtschaftsaussichten. Und sie verstärkt den bereits bestehenden Inflationsdruck, indem sie die Energie- und Rohstoffpreise stark erhöht, Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage verschärft und die Kaufkraft der Haushalte schwächt. Das Risiko einer anhaltenden Inflation und Stagflation ist gestiegen.
Diese Faktoren, gepaart mit den verschlechterten Wirtschaftsaussichten, haben das Risikoumfeld des Finanzsektors erheblich beeinflusst. Die Volatilität an den Finanzmärkten hat angesichts hoher Unsicherheiten auf breiter Front zugenommen.
Nach einer langen Niedrigzinsphase straffen die Notenbanken die Geldpolitik. Die Kombination aus höheren Finanzierungskosten und geringerer Wirtschaftsleistung kann die Refinanzierung von Staats-, Unternehmens- und Haushaltsschulden unter Druck setzen und sich gleichzeitig negativ auf die Kreditqualität der Kreditportfolios von Finanzinstituten auswirken. Die Verringerung der realen Renditen durch eine höhere Inflation könnte Anleger zu einer höheren Risikobereitschaft in einer Zeit veranlassen, in der Zinserhöhungen eine weitreichende Neugewichtung der Portfolios in Gang setzen.
Finanzinstitute sehen sich auch erhöhten operativen Herausforderungen im Zusammenhang mit erhöhten Cyber-Risiken und der Umsetzung von Sanktionen gegen Russland gegenüber. Das Finanzsystem hat sich trotz der zunehmenden politischen und wirtschaftlichen Unsicherheit bisher als widerstandsfähig erwiesen.
Angesichts der oben genannten Risiken und Schwachstellen rät der Gemeinsame Ausschuss der ESAs den zuständigen nationalen Behörden, Finanzinstituten und Marktteilnehmern, die folgenden politischen Maßnahmen zu ergreifen:
- Finanzinstitute und Aufsichtsbehörden sollten weiterhin auf eine Verschlechterung der Qualität der Vermögenswerte im Finanzsektor vorbereitet sein und Entwicklungen überwachen, einschließlich bei Vermögenswerten, die von vorübergehenden Maßnahmen im Zusammenhang mit der Pandemie profitierten, und solchen, die besonders anfällig für ein sich verschlechterndes wirtschaftliches Umfeld und auch für Inflation sind zu hohen Energie- und Rohstoffpreisen.
- Die Auswirkungen weiterer Leitzinserhöhungen und potenzieller plötzlicher Erhöhungen der Risikoprämien auf Finanzinstitute und Marktteilnehmer insgesamt sollten genau überwacht werden.
- Finanzinstitute und Aufsichtsbehörden sollten die Auswirkungen von Inflationsrisiken genau überwachen.
- Die Aufsichtsbehörden sollten die Risiken für Kleinanleger weiterhin überwachen, insbesondere im Hinblick auf Produkte, bei denen Verbraucher das Ausmaß der damit verbundenen Risiken möglicherweise nicht vollständig erkennen, wie beispielsweise Krypto-Assets.
- Finanzinstitute und Aufsichtsbehörden sollten Umweltrisiken und Cyberrisiken weiterhin sorgfältig verwalten, um Bedrohungen für die Informationssicherheit und die Geschäftskontinuität zu begegnen.
Schließlich sollten Unternehmen und Aufsichtsbehörden auch die Auswirkungen weiterer Leitzinserhöhungen im Blick behalten. Erst im Juli dieses Jahres hatte die EZB Europäische Zentralbank den Leitzins in der Eurozone von 0 auf 0,5 Prozent angehoben und ihn dann in der vergangenen Woche erneut um 0,75 Punkte auf 1,25 Prozent erhöht. Für die Versicherungswirtschaft sind höhere Zinsen mittelfristig positiv, doch zunächst werden sie jedoch die stillen Reserven in den Kapitalanlagen abschmelzen und die stillen Lasten aufbauen.
Der „Joint Committee Report on risks and vulnerabilities in the EU financial system“ ist online in englischer Sprache auf der Website der Eiopa als PDF-Dokument heruntergeladen werden. (-el / www.bocquel-news.de)
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